适度放松二套房贷

针对房地产市场的调控正进入下半场，对于经济增速放缓，或出现W型反复的担忧开始显现。

央行数据显示，6月末，广义货币(M2)余额67.39万亿元,同比增长18.5%，增幅比上月和上年末分别低2.5和9.2个百分点；狭义货币(M1)余额24.06万亿元,同比增长24.6%，增幅比上月和上年末分别低5.3和7.8个百分点。

M2与M1的倒剪刀差的回落，表明了经济活跃度的降低。

同时，6月份发电量与之前发布的中国制造业采购经理指数(PMI)均显现出了不容乐观的一面。

或许出于上述数据影响，央行宣布下半年继续实施适度宽松货币政策。就上半年而言，央行已经净投放现金658亿元，同比多投放1236亿元（而去年同期为净回笼578亿元）。

投行与研究机构的报告也显示第二季度经济处于下滑。高盛近期的报告显示,其对于中国经济全年GDP增速的预测从11%以上下调至10.1% ，CPI从3.5%下调至2.4%。清华大学联合香港科技大学发布报告称,GDP全年预计10.4%，CPI全年预计2.9%。

出于经济环境一直处于变化之中，而有针对性的灵活应对也是必要之举。

号称史上最严厉的调控展开至今刚好3个月，出于对房地产资产价格的过度非理性上涨的担忧而展开，正处于一个贯彻执行的阶段。

可以说，这次是管理层运用看得见的手，对宏观与微观市场进行了整合调控，凯恩斯主义得到了充分的运用。然而，反周期的介入，也在一定程度上影响了市场的自我调节。两害相权取其轻，从抑制房地产泡沫的角度出发，调控有其积极的意义。

此次调控最明显的特征是去杠杆化，信贷收紧对于投机购房具有强大的杀伤力。而市场成交的剧减除了上述以外，还有更多是对后期的预期，比如是否有更严厉的后续政策出台。

然而，对于一个市场，尤其是政策市痕迹明显的中国房地产市场而言，政策若过度变幻，最终将对市场构成损伤,也鉴于此，调控不宜虎头蛇尾，半途而废。

不妨有张有驰，一方面，更加严格控制三套以上住房贷款，将投资投机购买行为的去杠杆化做的更彻底。另一方面，适度放松二套房贷款门槛，使得真正希望得到住房改善的需求获得信贷的支持，同时改善型需求将给市场带来活力。如此，也符合央行提出的“着力提高调控的针对性和灵活性”的政策。

针对房地产市场的调控正进入下半场，对于经济增速放缓，或出现W型反复的担忧开始显现。

央行数据显示，6月末，广义货币(M2)余额67.39万亿元,同比增长18.5%，增幅比上月和上年末分别低2.5和9.2个百分点；狭义货币(M1)余额24.06万亿元,同比增长24.6%，增幅比上月和上年末分别低5.3和7.8个百分点。

M2与M1的倒剪刀差的回落，表明了经济活跃度的降低。

同时，6月份发电量与之前发布的中国制造业采购经理指数(PMI)均显现出了不容乐观的一面。

或许出于上述数据影响，央行宣布下半年继续实施适度宽松货币政策。就上半年而言，央行已经净投放现金658亿元，同比多投放1236亿元（而去年同期为净回笼578亿元）。

投行与研究机构的报告也显示第二季度经济处于下滑。高盛近期的报告显示,其对于中国经济全年GDP增速的预测从11%以上下调至10.1% ，CPI从3.5%下调至2.4%。清华大学联合香港科技大学发布报告称,GDP全年预计10.4%，CPI全年预计2.9%。

出于经济环境一直处于变化之中，而有针对性的灵活应对也是必要之举。

号称史上最严厉的调控展开至今刚好3个月，出于对房地产资产价格的过度非理性上涨的担忧而展开，正处于一个贯彻执行的阶段。

可以说，这次是管理层运用看得见的手，对宏观与微观市场进行了整合调控，凯恩斯主义得到了充分的运用。然而，反周期的介入，也在一定程度上影响了市场的自我调节。两害相权取其轻，从抑制房地产泡沫的角度出发，调控有其积极的意义。

此次调控最明显的特征是去杠杆化，信贷收紧对于投机购房具有强大的杀伤力。而市场成交的剧减除了上述以外，还有更多是对后期的预期，比如是否有更严厉的后续政策出台。

然而，对于一个市场，尤其是政策市痕迹明显的中国房地产市场而言，政策若过度变幻，最终将对市场构成损伤,也鉴于此，调控不宜虎头蛇尾，半途而废。

不妨有张有驰，一方面，更加严格控制三套以上住房贷款，将投资投机购买行为的去杠杆化做的更彻底。另一方面，适度放松二套房贷款门槛，使得真正希望得到住房改善的需求获得信贷的支持，同时改善型需求将给市场带来活力。如此，也符合央行提出的“着力提高调控的针对性和灵活性”的政策。