房价或难出现深度下挫

可以预见，今年后阶段的房地产政策或将维持现状，重点将在于贯彻落实上半年出台的政策，而作为刺激政策退出标志的加息，则可能最早在四季度出现。

房地产与宏观经济始终都不可孤立看待，也因此，经济基本面的变化关系房地产的政策与市场走势。

7月15日，国家统计局数据显示，整个上半年GDP增长了11.1%，比去年同期加快了3.7个百分点。尽管二季度的GDP同比增长10.3%低于一季度的11.9%，但基于2009年一季度6.1%与二季度7.9%的基数效应，仍然属于正常的范畴，相对与欧盟一季度0.5%与美国一季度2.7%的GDP增速，经济增速依旧强劲。当然，也不可忽视PMI等先行指标出现的下滑警示。

7月20日，有关领导人提出“要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，同时提出“加强宏观经济政策协调配合，注意把握好政策调控力度和节奏，推进解决深层次矛盾和问题”、 “要加强经济监测、预测、预警”。

无疑，保证经济平稳增长将是下半年的政策基调。

对于房地产市场而言，市场博弈短期内或将维持，除了政策因素，将取决于改善型需求的观望期与发展商的现金流状况。

美元指数的持续转强，对国内大宗资产价格不是个好消息，对于正处于调控之下的房地产市场亦是如此，而相对冲的是后续供应的可能减少，或将收窄房价的跌幅。

央行7月11日公布的《2010年上半年金融统计数据报告》显示，金融机构6月份外汇占款总额为205940亿元，环比增加1171.49亿元，继5月份继续下降。外汇占款的下降至少表明了国际资本正处于流出阶段，这个显然对于房地产市场不是个好消息。

同时可以观察到，美元指数从08年73点的低位正逐步上升至82点上方，欧元的疲软与美元指数的走强，导致了避险资金事实上正逐步回流美国。也佐证了我国近两月外汇占款下降的部分原因。

央行7月23日公布的《2010年上半年金融机构贷款投向统计报告》显示，房地产贷款增速明显回落。上半年，主要金融机构及农村合作金融机构和城市信用社房地产人民币贷款新增1.38万亿元；6月末余额同比增长40.2%，比3月末低4.1个百分点。其中，上半年房地产开发贷款新增4423亿元，6月末余额同比增长26.1%，分别比上年末和3月末低4.5、5.0个百分点。

从房地产贷款量的下降可以预见，未来房地产市场的供应将同时减少。这将意味着，对于存在大量潜在需求的大城市，尤其是一线城市的房地产价格，或难出现深度的下挫。