三套房贷停发难改对资本的吸引力

与针对二套房的信贷杠杆缩短不同，对于第三套及以上住房，新政直接实行了可不提供杠杆。同时针对跨区域的购买行为，也一并停止发放贷款。

“对于商品住房价格过高、上涨过快、供应紧张的地区,商业银行可根据风险状况,暂停发放购买第三套及以上住房贷款”。当然，仔细研究上述新政，不难发觉其中仍旧存在多处富有弹性之处。

首先，如何界定价格过高，上涨过快，其基准值该用什么？是按同比、环比，还是某个绝对基准值？

其次，如何界定供应紧张？按库存定还是其他的标准，动态的还是静态的。

再次，是否暂停发放贷款的关键仍旧在于商业银行，并没有强制要求。这个应该是调控的进步之处。管理层理应多进行宏观层面的管理，而不需要细致入微的进入微观层面。

通过上述不难发现，银监会与商业银行自身成为了三套房执行的关键。

在新政之下，投机被严格约束，而实力投资者则影响不大，事实上一次性购买的投资者比例也并不少。

关键在于，房地产投资的利基并没有大的变化。近日国务院公告亦坦言通胀预期。人民币升值预期也没有消除，而去年以来的投资项目势必牵制流动性无法过于从紧，一季度的GDP构成没有结构性变化，投资与汽车房产消费占据大壁江山，对资本而言，可选择的渠道依旧不多。上述种种，房地产投资在新政之下，只是门槛进行了提高，对资本的吸引力却未必减退。