高运营成本、高房价、稳定

学习笔记：高运营成本、高房价、稳定

——政府高运营成本推高房价影响稳定

高房价无非来源于高利润和高成本，这话有点凉白开。 

先前，老王说过“利润超过25%的项目万科不做”，引发热议，不亚于“十元论”和“不行贿”。实际上，抛开杠杆因素，能保证项目平均利润达25%，已经是了不得的能干了。但，问题是，哪家公司、哪个项目离开资本杠杆呢？国家把自有资金率从35%下调到20%就是明摆了的事，如果是多个项目同时启动，长短车效应或许还不需要这个数，谁家不是十个窟窿三两个盖呢。 

到底是开发商的高利润、还是政府的高地价、推高房价的，这是个“儿童争日、如汤如盘”的问题。 

人工成本（特别是高管部分）飞涨、推广费用飙升、周转周期拉长、正常非正常的分羹户日益增多等等，房企的营运成本大幅度上升，推高房价是有目共睹的，但这方面的运营成本，可以认为是弹性的，基本会随着市场的起伏而变动，并非高房价的源动力。 

而，政府的高运营成本，才是房价步步高的源动力。

逆势保八的吉尼斯工程，到底是绝世英明之举、是耐不住寂寞的充大头、还是矫枉过正的过敏性冲喜，咱说不明白。但只要关注半年7.37万亿的流转痕迹，似乎就可以看到某些“皮袍里的小”来。 

巨额的信贷规模，无论是经济风险还是政治考量，发放的对象无疑是央企国企最为妥当。而、结构性的产能过剩、也约束央企国企的投放方向。因此，透过下属房企、拿钱砸地，实为妙招，只有可能的经济风险，没有政治风险的可能，盖因，钱、都是明明白白地往土地财政回流、支撑世界上最大最豪华的政府的运营。 

这是一个绝妙的体内循环，资金在M2M3的范围内、左手捣右手，GDP上去了、资产价格上去了，而日常物价却还能基本稳定。当然，也有人说GDP是屁民们“被拉动内需”拉上去的，呵呵，谁拉谁知道哈。

有人统计过官民的比例，说盛唐时大概是几千个纳税人养一个公务员，而眼下老美、日本大多是百来个纳税人养一个公务员，而我们目前是23个（也有人说是18个）纳税人养一个公务员，如果再加上公车、公喝、公游以及世界上最豪华的办公硬件等等的人头经费，咱们的政府运营成本的确创吉尼斯了。【养：按李大嘴同志的人权论，就分不清到底是谁养谁了，呵呵....】

如何维持政府的高运营成本呢？当然靠财政呀。当社会税源日显贫瘠的情况下，“土地财政”（包括土地开发、房产交易等所带来的繁生税种）就显得举足轻重了。于是，各级政府很自然的热衷“地王地母”而冷淡保障房了。

一方面，物价普涨（M2M3总是会向M0M1传导从而影响物价的）影响稳定、高房价影响稳定；另一方面，如果房价大跌、势必会影响“土地财政”、从而影响政府高运营成本的稳定。两个稳定成了矛盾体，当中的取舍是在令人闹心哦。 

“稳定压倒一切”指的是哪一块的“稳定”呢？既然是“一切”，自然就包括“稳定”，最终也即“稳定压倒稳定”，实在绕口哦，呵呵.... 

仿佛听见《芙蓉镇》里的疯子在高喊——软着陆喽！