央行降息提振宏观层面与楼市无涉

央行公告决定，自2012年6月8日起，下调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别下调0.25个百分点，其他档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率也相应调整，这是央行近三年半来首次采取的降息举措。

央行降息虽只区区0.25，但是引起的反响是巨大的，最为敏感的无疑是房地产行业，宏观调控二年半以来，早就期盼天降甘露。然而，针对此项央行降息举措，对提振行业信心究竟有多大帮助？值得商榷。对于央行而言，三年半来，姗姗来迟的降息举措，个中包含极大的苦衷。

多重因素促使央行牺牲利益，降息以求。其中最大的原因莫过于欧债危机。2011年，堪称欧债危机最为激烈的一年，迄今仍为改善，欧洲市场的整体信心和消费信心一片混乱，使中国的对外经济受到极大的影响。欧盟各国紧缩政策大行其道，贸易保护全面抬头，遏制中国产品在价值链上的快速攀升手段不断，贸易纷争繁多，中欧博弈全面加剧，使中国对外经济发展动力降低，欧元资产的贬值更是显而易见。另一个值得思考的问题，是2012年上半年以来，国内经济指标普遍低于市场预期，外贸出口及国内生产增速全面放缓。为应对景气恶化，抑制经济滑坡，央行旨在通过降息，下调利率，货币政策意在全力支撑已下行的经济，从宏观层面提振国内经济发展。

可以更加明确地说，央行降息举措，需求拯救的是实体经济。对于房地产而言，中央强调的依然是调控，银根紧缩尚无丝毫改变，倘若想指望央行降息来改变目前楼市调控窘境，事实上不能太大的指望。在限购继续的情况下，央行降息，对资金紧绷的房企来讲，或许会改变局部的融资环境，但其融资成本要明显降低可能性不会很大。从宏观经济层面来看，央行降息显示了货币政策趋向宽松，但从政治层面看，这种宽松的前提是要严防向房地产口子倾斜，政府绝不会将调控所取得的降房价显著的成果拱手相送。

央行降息的时机敏感，从而引起房地产行业的相关连锁反映，是再正常不过了。整个2012年5月，一、二线城市楼市销量看涨，似乎楼市已显示回暖迹象。笔者落稿之时，恰逢恒大江苏启东项目开盘，有关报道称，现场人山人海，究竟为哪般，这当然有大盘造城创新效应，调控之下刚需积聚，见着合适产品顷刻爆发，众多人潮之中，看客仍对房价下降有极大预期，大胆下单者依旧谨慎。可以看到的是降息与近期各地楼市政策微调、包括政策对首套刚需购房的贷款利率优惠，或许会形成叠加效应，刚需则会在此影响之下加快入市步伐。对房企而言，万不可将降息与楼市转暖预期相提并论，因为楼市春天依然迷茫。