观望长度和反弹高度呈正比例

以前做外汇的时候，老法师送我一本美国投资奇人墨菲写的【期货市场技术分析】。对于金融衍生产品而言，成交量的变动和趋势，在很大程度上对于价格的走势有指导和制约作用，而当时我们同业中尚抱着一种“价量分离”的认识。

上周五，写了【观望潮中的三张四方脸】，我不晓得网友怎么看这篇文章的意思，因为有网友问关于三张和四方的解释，可见其跑偏了我的本意当然也不排除我写偏了自己的文章。这篇文章中，我想表达的一句中心思想不在于告诉大家楼市观望潮中有几种人有几种意见，而是统一暗示一个表象背后的一个思想：在目前楼市中，之所以观望继续持续，是因为处在楼市中的任何一方现在都因为观望而尴尬，同时因为尴尬而只能继续观望，这样一种被迫观望状态对于有效疏导楼市是非常不利的。

写下这个标题的时候，预见到又会如上次力挺唐骏一样遭受很多白眼口水和沆瀣一气的脏话，但是这是事实，可以预见的事实。回到那本技术分析的书，书中讲过一个理论，即成交在未能有效突破方向时焦灼的长度，正好和未来突破后可能到达的高度是基本等值的。所以在箱体整理过程中看似没有突破或者每次突破都被粉碎了，但实则量能是在表面平静下开始建仓的，量能的堆积也是如岩浆运动一样运动在我们看不见的背后。一旦突破，量能支撑的价格上攻，这就是我们所谓的“井喷”了。

今天楼市的观望状态，其实也不是表面死水微澜般没有看头。一方面，的确从管理层到供应商，再到金融提供方直至终端的消费者，现在谁都龟缩着脑袋潜水，当然这背后的同床异梦各怀鬼胎：管理层事先就想到了打压，但没有想到打压之后怎么疏导，即运用非常规手段抑制之后如何将其平稳过渡到正常和良性渠道上来，所以现在就好比一个老实人一直被恶少欺负着终于有一天一刀捅死了恶少但自己却又没有想好逃离的路径一样，僵掉了，管理层的智慧高于我们小老百姓，所以他们僵一天人间就要观望至少半年；银行现在苦不由衷但只能跟着自己的主子脸色行事，开发商只要具备资金充裕的定语现在算是这其中心态比较好的一种人，购房者尽管现在看着说着等着，其实他们心理也没有底，为什么？因为他们都想抄一个底！

在这种观望潮中，我们也不能忽视其实已经有一部分进场的资金在作用力了。说实在的，今天的楼市现状像极了1995-1997年年初美元兑日元的走势，当时美元在经历了1比97.25日元的历史地位后一路开始走高，宛如楼市从98年见底之后的逐步修复和强势，而这波持续单边牛市一路走到了1美元兑换147.30附近的高位，两年累计升值5000点，终于在97年4月的某一天晚上确切说是傍晚六点多，突然开始日元大幅度飙升，我清楚记得海外日元报价以200点一口的咋舌程度跳空，我当时正准备拿着西装去南昌路吃晚饭，听到背后一声“日元哪能啦？不会报错价了吧？”的惊呼喊得饿意全无，那个晚上累计跌幅达到了1800点，一夜回到半年前。

今天的楼市中，我们就看到表象是某个区域零成交某个区域跌幅多少，但我们忽视了在任何投资市场中，大户室总是“先天下之甜而甜”地操作着，今天的仅有成交量里面或许就是大单在潜水吃进，他们的建仓价格低于我们的零售砍价底线，而一旦他们的量能堆积到市场已经“坐不住”了，那么就要回到标题所言“观望长度和反弹高度呈正比例”。当然我不敢完全照搬期货市场的案例来证明楼市同步适用，但表面的观望不能够掩饰岩浆层下面的不停运作，而普通消费者正在犹豫和观望间已经错过了这种低位吸纳的机会。

上周某次论坛上，有个发改委的部长讲话也提到了对于如今观望的担心，他的理由值得借鉴，即各方导致的观望气氛下，一旦有一方因为自身抵抗不住而放弃这种默契，那么楼市重现一轮无法控制的报复性反弹之可能性是非常大的。

我固然不敢将自己和发改委的大大大领导们套近乎，但是我们也听多了关于“夏天买羊毛衫便宜”的生活常识，今天的观望不是恢复良性的金叉信号，而是各方手足无措且不愿也不能拿出有效疏导的尴尬写真。

兵法中有围魏救赵的典故，但在如今经济适用房、廉租房等保障型措施没有大幅推进的背景下，单一的观望只能将楼市步步推进到可怕的失控2012。