末代皇帝农行登基上市了

公元2010年7月15日，农历庚寅年六月初四，中国最后一个大型国有商业银行，中国农业银行终于登基上市了。

农行是覆盖面最大的银行，但又是一个非常独特的银行，在市场经济条件下，既是商业性银行，但在国家宏观层面，农行又是政策性非常强的银行，担负起三农贷款问题。也就是说，在银行体系中，农行的定位是非常的复杂的，上市起来确实非常繁杂。

事实上，农行一直在城市和农村徘徊，这让农行非常尴尬。其实，尴尬背后主要是计划与市场的冲突，与农行自身没有太大的关系。

根据资料显示，它总共有23624家境内分支机构。在城市，农行拥有10887万个网点（占全行46%），与其他3大行旗鼓相当，而其在县域拥有12737个网点（占全行54%），较其他3大行加起来的还要多。根据银监会的统计，截至2008年底，农行在全国县域市场的贷款占有率为13.6%，存款占有率为21.6%。“三农”业务至去年底止，占农行总贷款28.8%、存款40.5%，去年提供税前盈利209.45亿元，占农行税前盈利28.33%。去年底农行县域贷款的不良率高达3.69%，较城市贷款不良率2.59%高出1.1%。但是，“三农”贷款又必须推行。这就是农行非常尴尬的困境：一个既大又弱的银行，在现行体制下，分裂的身份让其步履维艰，这就是农行最后上市最客观的原因。

政策的困境导致农行身份迷失必须要政策来破解。既然国家对于三农贷款非常的重视，又将此重任放在农行身上，那就必须出台对农户更有利的措施。农行在乡镇都有网点，确实给中国的农民带来了方便，但由于传导链条比较长，客观上也造成农行的弱点，不过，现在中国正在大力推进城镇化，今后将有更多的农村变成城市，农行在这一块应当有更多的政策支持和优势。

中国准备扩大内需，经济的发展使得农民也开始富裕起来，大量的农民工是非常认可农行的，农村的信誉度其实并不比城市差，之所以农村不良贷款率比城市高，更多的原因是管理体制还需要进一步加强，而且，还有很多贷款是权力强制的，违背企业规律的，摆脱权力对于农行的干预，是决策层应当解决的问题。外部权力如果还强制性的指令贷款，贷款坏账率还会高居不下，因此，我们更期待官员们能够善待自己的权力，不要留下一摊子坏账给这个连接城乡的金融血脉。

如果农行能够通过上市进入规范化，可能对于农行的提升确实大有裨益。广袤的农村市场，是农行发展的背景性支持，而上市之后的农行，如果能够摆脱越老越多的权力硬性干预，农行也许会找回迷失的自己。我们对于农行在中国大力推进城镇化的过程中，凭借自身的地域优势，还是比较看好的。

2007年农行才确定了16字方针：服务三农，整体改制，商业运作和择机上市。又等了三年，农行才算是小媳妇熬成了婆婆，择机上市了，但是，客观地说，农行择机上市“择”的不是很好，“择”到了熊市之中了，这是舆论对于农行比较害怕的重要原因。

至于农行股票表现如何，不好说，因为在中国，企业和股票是两张皮，全球最赚钱的工商银行，照样跌得不成样子。另外，农行的上市安排在了熊市之中，这是大家对于其比较忧虑的原因，农行在这个时候上市，确实对市场极大的压力，不过，人们还是比较清楚，农行不是熊市的制造者，只是熊市中新上市的一只股票而已。在上市公司普遍圈钱的中国股市，农行成功上市对于正在城镇化转型的东方大国来说，是一件大事，有利有弊自不必说，但我们期望农行上市能给这个农业大国带来新希望。因为农村贷款太难了，没有资本哪里能有进步呢，这是农村还比较落后的重要因素。在工业品过剩的情况下，农业形态的深化和拓展，是农行今后要面对的主要形势。

农村居民还是比较认农行的，因为农行确实给农民带来了方便，无论是农村孩子的助学贷款，还是农业性小额贷款，都给农民带来了方便，异地打工的农民工，也是通过农行将钱打回家乡，农行可以说是中国连接城乡和区域的金融血脉。

如果单纯考虑农行的题材，可能也会有不少有利的因素，比如说今后资本在城市遇阻后，要进入村镇领域，在楼市和资源受到政策压制的情况下，农产品也是资本比较青睐的领域。这些对庞大的农行来说，或许也是一个支撑。但总体上我们还是应当对于农行股票不应当赋予过多不现实的期望，这倒不是农行自身的原因，而是在熊市之下，几乎没有完卵。