物价又要涨,你说明年房价涨不涨？

2009-12-07 14:12:14

物价又要涨,你说明年房价涨不涨？

--解读2010中央经济工作会议

(文/冯晓东)

最近两天我看新闻了,百名专家在谈通胀可能性,都说明年物价或持续上涨。经济学家成思危表示，如果人民群众收入的增长超过了通货膨胀率，那么通货膨胀并不会给人民群众带来实际的损失。经济学家吴敬琏认为，3%—5%温和的通胀是无害的，但是要稳定，不要大起大落。中国人民大学教授赵锡军称，9%左右的经济增长速度，3%的CPI的涨幅这可能是一个比较理想的搭配。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵告诉记者，对于中国经济目前的情况，绝大部分的家庭是有承受能力的。

呵呵，一边是专家思维，一边是这几天国内经济界最为关注的中央经济工作会议。一年一度的中央经济工作会议是中国经济的最高决策会议，它通过回顾过去一年经济工作得失，展望未来经济趋势，并确定来年的政策总基调，部署财政政策、货币政策和其他的宏观调控政策。我们都还记得去年年底的中央经济工作会议上，确定了保增长、扩内需、调结构、惠民生的宏观政策目标，以及积极的财政政策和适度宽松的货币政策，促使中国经济在2009年很快走出了国际金融危机造成的低谷，企稳回升势头强劲，总体形势积极向好。不过，与此同时，中国经济也还仍然面临不少问题和挑战。信贷规模大幅增长，CPI指数环比不断上升，楼市涨势明显，一些基础产品和资产价格上升，境外热钱涌动，未来会不会出现通货膨胀？明年宏观政策走向会不会做出调整？引来各方越来越多的关注。

既如此,那么物价又要涨,你说房价涨不涨？通货膨胀是否来临？根据当前国内经济热点及学界、企业界和公众关心的话题，我们该如何判断当前的通胀形势？有56%的经济学家企业家表示，我们正面临明显的通胀预期，但通胀还并未到来;另有33%的经济学家企业家表示，通胀趋势已经形成，目前我们正处于通胀之中;认为我们离通胀到来还很远的经济学家和企业家只占调查人数的11%。经济学家吴敬琏认为购买力的需求，也就是货币，大大的超过了可供应的商品和服务的数量，于是物价就会涨，但不是马上涨，它有一个时间的滞后期，在这个滞后期间，因为普通人有一种叫做货币幻觉，以为货币没贬值，实际上，它已经贬值了。为什么会带来这种货币幻觉？因为老百姓一般没有这个知识，他不知道物价总水平上涨是因为票子发多了，他以为那张票子还以为是值那么多钱，在我们经济学上就叫货币幻觉，但是这样经过一段时间以后，物价开始涨起来了，还有一些人有一些经济学知识，于是就会形成通胀预期，他认为会涨了。经济学家成思危认为要警惕通货膨胀，要预防，但不是马上就会有通货膨胀，当时有些人不以为然，认为中国那个时候的CPI还是负的，没有通货膨胀的危险，甚至有人说别拿通货膨胀来唬人了，但是现在看来，大家都应该承认，通货膨胀的预期正在形成。原全国人大常委副委员长成思危也曾认为中国通货膨胀的危险是存在的，只是资金被楼市、股市吸收，现在尚未暴露，一旦股市、楼市发生变化，通胀将是非常显著的。虽然目前看通货膨胀并不明显，但从货币投入到物价上涨是要有一个传导过程的，大概需要一年左右时间，所以当前必须警惕明年通货膨胀的发生。而对于一些企业家，他们所感知到的通胀的压力，显然更加明显一些。

不过，我也一直在观察境外媒体、机构等对我们的看法。有意思的是，国外投行的经济学家不约而同地认为当前通胀的压力其实并不大。他们认为有通胀的压力，但是他们觉得还是在可控范围之内，就是通胀还没有“到位”。局部上可能有，但是整体，作为一个经济来讲，他们觉得通胀压力还不大。在我看来，多数经济界人士对通货膨胀的预期还是比较强烈的。我以为，虽然到十月份，我们的CPI增幅还是负值，但今年大幅增长的信贷规模，以及资产价格快速增长，一些行业产能过剩，都加强了人们对通胀的预期。我认为，这个通胀的预期不一定要有什么证据表明，现在通胀已经来了！一个是股市的上升，最主要是土地的价格、房地产的价格迅速上升，这导致一个现象就是可能在通胀的预期大家认为买房地产是最保值的，这是最普通的一个常识，所以我个人认为现在通胀应该正在上行。于是，我觉得随着经济的加快上行，CPI上行的压力也会增加，所以看时间段，未来几年的压力会大一些，第一个原因是我们的需求的形成，随着就业、收入的增长，需求的能力会增高;第二个是存货供给，慢慢地比去年比今年的消化多了，同时产生的释放也是在释放过程当中，所以供求关系会逐步发生一些变化，另一方面国际通货膨胀输入的压力，也会随着时间的推移而加强，所以看未来三五年的通胀，会比明年会大一些。

物价又要涨,你说房价涨不涨？很自然人们为认为房价会涨，于是导致房地产泡沫会继续。这是现实，也是无奈。只能唯心地说存在就是合理的,儿唯物地说高房价存在只是暂时合理的,其实很不应该。于是，接下来通胀离我们有多远？中国经济将如何承受？

尽管我们宏观经济现在面临的通胀压力还不大，不过现在很多人都存在通胀预期，对老百姓来说，可能大家的感受更多来自于水电油气食品价格的上涨，对投资者来说，可能来自于股市楼市的走高，而对企业来说，可能来自于原材料成本的上升。大家对通胀的预期，在不同的方面有不同的感受。那么，如果未来出现通货膨胀，最主要的诱因会是哪个呢？是货币投放过多？是境外输入？是成本推动？是需求拉动？我想绝大多数人会和我一样初步暂时认为货币投放过多是导致此次通胀出现的首要原因。这是在虚拟经济高度发达的情况下，可能货币经济一时传导不到实体经济那去，传导到股市和房市里去了，那么股市、房市大量的吸收货币，就看不到实体经济的通货膨胀了，但是一旦股市、房市下跌，接受货币能力减弱，通货膨胀马上就会浮出水面。也是因为票子攒多了，联系到今年的货币发行数量，我们的广义货币和狭义货币都比去年增长了30%左右，M1是32%，M2是29点多，都是30%左右，就是说票子的数量，购买力的数量增长了30%左右，商品的供应数量，GDP的增长现在大概在8%左右，从这个对比来看，总需求是大大超过了总供给。

由此可见，形成通胀的原因很复杂，是多重经济因素综合作用的结果。不过，如果追根溯源，今年天量的信贷规模对推动通胀形成，可能作用最为明显。那么，到底是哪些经济现象释放出了通胀预期的信号呢？一年一度的中央经济工作会议正在召开，未来一年中国经济的宏观政策总基调如何确定，这也是目前国内经济界最为关注的话题，因为如果出现通货膨胀，引发资产泡沫，将给中国经济走向复苏带来巨大难度。当前有一个经济现象最能表明通胀的阴影：股市、楼市等资产价格疯涨。所以现在全国各地大规模的房地产投资，和居高不下的房地产价格，还有更加强烈的房地产价格继续上涨的预期，这是一个非常值得警惕的事情。

世界经济的发展规律证明，许多快速增长的经济体都必然伴生一定程度的通胀。2009年中国经济增长保8已无悬念，明年有望驶入更快的轨道。如果通胀来临，是否值得我们为此担心呢？2010年中国经济增长将保持在两位数，哪一个通胀率是我们可以接受的，而不会对中国经济带来较大损害？我想一半以上的人可能认为在3%－5%之间是可以接受的，但科学地讲，我认为如果人民群众收入的增长超过了通货膨胀率，那这个通货膨胀并不会给人民群众带来实际的损失。5%以下的通货膨胀是可以接受的，但超过15%，那就是非常严重的。9%左右的经济增长速度，有一个3%—5%的CPI的上升，这在经济来讲，无论是从增长还是从就业还是从其他方面来讲，可能都是能够容忍的，当然9%的增长，3%的CPI的涨幅这可能是一个比较理想的搭配。

于是，对明年经济工作我们提出了5个更加注重，未雨绸缪。更加注重提高经济增长质量和效益，更加注重推动经济发展方式转变和经济结构调整，更加注重推进改革开放和自主创新、增强经济增长活力和动力，更加注重改善民生、保持社会和谐稳定，更加注重统筹国内国际两个大局。从这段表述里，我认为决策层已经注意到现实经济所释放出的种种信号，将在保持经济平稳较快发展的同时，保持实体经济的健康。只有一个质量和效益不断提高的中国经济才能真正抵御通胀的风险。