朱大鸣：升值治理通胀观点为何破产了

最近，关于“人民币升值有助于治理通胀”的反对者出奇的多：中国商务部前副部长魏建国8月25日表示，“用人民币升值的办法来防范物价过快上涨是一种很危险的事情”；银河证券首席经济学家左小蕾表示，“人民币升值将导致外储损失，同时更重要的是将导致国内通胀，短期内抛售美债不是一个正确的选择”；据中国央行郑州培训学院教授王勇在8月25日的上海证券报上撰文表示，“中国应该坚决摒弃通过人民币升值减缓通胀压力的观念的和做法”。8月24日，央行货币政策委员会委员、国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌表示，人民币升值对抑制通胀有一定的作用，不能完全指望人民币升值来治理通胀。

看来，越来越多的人认识到，人民币升值不但不能遏制通胀，反而会助涨通胀。其一，人民币升值导致国内实业经济利润减少、产业资本转向虚拟经济，其二，人民币升值导致外汇占款增加，而国内没有相应多的商品与之对应，形成货币超发局面，其三，人民币升值导致热钱流入，诱发资产价格上涨，人人都爱人民币资产，意味着房价上涨有了坚实的基础。其四，人民币升值最大问题是美元贬值，导致中国购买力的下降，大宗商品上涨，给中国制造带来巨大的压力，同时给中国人的生活带来更重的压力。

从2005年起，人民币升值已经让中国尝到了物价和楼价上涨的苦头了，历史实事证明，人民币升值不但无助于国内通胀压力的减少，相反，从反面推高了物价和楼价，其最重要的推手就是为货币超发提供了充足的资金需求。钞票印多了，毫无疑问，控制通胀的各种努力，不起任何作用是在情理之中。

中国大量的外汇储备，受美国出口限制，实在没有什么好买的。我们缺少的，他们不卖给我们，我们多的不能再多的，低价倾销卖给我们，让我们国内的产业和农民损失惨重。如此，已经丧失了贸易互利互惠的本意了。但是，美国政客却天天宣扬中国出口让美国劳动人民没工作做，顺差太多了。我们需要的产品，比如高科技的东西，你们不卖给我们，还整天威胁搞贸易战，整天埋怨中国人民币不升值，人民币实际上已经升值很多，对于其他相对美元贬值的国家，中国已经处于不利的地位了，但是，美国政客们的贪婪永远没有尽头，而且，他们更不愿意放弃这个谁都可以说事的幌子。其实大家都知道，这个根本就不是把柄。中国为什么不能抛售美元和美债？照样能。中国带头抛售美债和美元，美国马上通胀就上了天。很多人失业，再加上通天的通胀，试问美国还能如此嚣张吗？我们就不明白，本来是我们占尽优势的事情，在一些人的眼里，反而成了劣势了。

人民币不是国际储备货币，超发出来的货币只能稀释国内百姓储蓄，不像美元、日元和欧元这些国际储备货币，他们的超发稀释的是全球的财富。因此，这些年来，无论是因为外汇占款的增加还是资源价格从无到有、再到天价导致的货币超发，都直指钞票印多了这个事实。因此，要想控制地价、物价和楼价，首先就要坚决抵制人民币升值，其次，就是要控制印钞的速度，甚至大规模的回笼多印出来的钞票。

至于那些拿着贷款放高利贷的事情，更应当坚决杜绝。人民日报日前指出，很多上市公司不务正业，放高利贷。有关统计显示，截至目前沪深两市涉及“委托贷款”的公告超过百份，同比增长36.21%。而通过委托贷款放贷的年利率令投资者咋舌，最高者达到21.6%。不仅如此，公司主业不够利息来凑，有公司来自委托贷款的收益超越主业，被称为“高利贷倒爷”。笔者前期多次提出这样的扭曲贷款问题，并建议信贷政策应当在结构上调整，多给一些做实业的企业一些贷款，至于那些利用做本业为名大量套取贷款放高利贷的央企和国企，应当有所监管，好水用在干渴的田地里，而不是用在大海里。

美联储马上就要搞Q3了，美钞终究有一天会遭到天怨人怒而崩溃的。一些主张人民币升值解决通胀问题的陈词滥调，现在还有人在如此的主张。但现实每推进一步，就明显暴露出这种陈词滥调的危害来：别到最后，通胀没遏制住，房价没搞下来，中国制造却纷纷倒闭了。可惜，这已经不是猜测了，而已经是现实了。