叶檀：洗头洗脚凭什么不能上市？

A股尽刮休闲风，桑拿扑克纷纷上市。去年榨菜粉丝瓜子企业探路在先，现在轮到了洗头洗脚和桑拿业。

有人因此愤愤不平，认为此等“贱业”上市，养成投机心态，浪费了宝贵的资金，这些企业既无高科技含量，又无成长前景，上市是个大笑话。

认为此类公司上市是个笑话，才是真正的笑话。360行，行行有前景，没有一行是贱业。在当下的中国，洗头洗脚是民间主流休闲娱乐业，是朝阳行业。只要有稳定的赢利模式的公司就是好公司，而任何找不到明确的赢利模式的公司、内部治理结构混乱的公司都不是好公司。在欧洲美国我国香港地区，都在从事殡葬行业的上市公司，而这些公司都因为有稳定的收益，一度受到投资者追捧。富达基金的股神彼得林奇还郑重其事地推荐给投资者。

不要以高科技忽悠大家，中国需要的是经营能力与标准化的生产，否则，每年申请一类新药百倍于美国，至今在全球医药领域毫无建树的尴尬情形就会复现于当下。

看看创业板与中小板的现状，我们就会发现很多高科技、高成长只停留在嘴皮子上。看看忝列第一批创业板的新宁物流，内部治理混乱，股权承诺无法兑现，业绩大幅滑坡。除2009年年报业绩增长27%外，此后连续五期不是亏损就是下降，今年中报预减68-81%。上市前三年盈利均在2000万元以上，2010年一上市即降至1921万元，根据中期业绩预告，今年上半年仅为150-250万元，大力发展的行业出来的公司未必是好公司。再看一度让人颇为期盼、作为央企分支的国民技术，今年业绩大变脸，至于国联水产业绩变脸之迅速让人瞠目结舌，其上市过程饱受质疑。这样的概念股、高成长股有什么用呢？

已经或者准备上市的洗头洗脚企业，有一些找到了明确的赢利模式，经受住了数年的市场考验。

一度传出要在创业板上市的足浴公司重庆富侨，A股创业板上市之梦似乎破灭，转而投奔香港，计划在香港开5到10家连锁店，预计明年整体赴港上市。资料显示，从2002年建立第一个根据地“海棠晓月店”至今，在短短的6年时间里，郭氏富侨已在全国发展了100家直营店、400家加盟店，编织起了一张庞大的商业网络，从业人员4万多人。到目前，重庆富侨目前全国的直营店和加盟店数量已有600多家。只要国人相信足底穴位按摩，只要能够不断扩张的加盟店质量标准，只要内部管理得当，富侨足浴将用庞大的资金与品牌力量为自己构筑宽阔的护城河，洗脚行业的前景十分广阔。

纳斯达克并不排斥中国另类休闲企业。

5月11日，代码为“约会”的婚恋网站世纪佳缘在美国纳斯达克成功上市，开盘价为每股11美元，与发行价11美元持平，开盘后不久遭遇破发。世纪佳缘成长性与国内公司上市前动辄每年20%以上的同比上显得十分寒酸，上市一个月，首次公布了第一季度财报，净利润为190万美元，约合人民币1210万。2009年之前，该公司处于亏损状态，如今小有斩获，但该网站面临着类似的国内婚恋网站的严峻挑战，还遭遇到了实名投诉、营业模式质疑、广告投入过大等一系列质疑。但是，没有美国投资者哭着喊着质疑，一个不伦不类的婚恋网站是否占用了宝贵的上市资源，更没有人站在道德的高度对婚恋网站大肆抨击。

很简单，上市无须审批，不存在上市资源一说，如果认为公司赢利前景不佳，要做的不是阻止该公司上市，而是调低该公司的估值，让大家能够用公道的价格买到股票。

投资者都希望购买到具有升值潜力的公司，希望股市有未来，但没有人清楚，具有升值潜力的公司是在纺织行业、金融行业还是在娱乐行业。给任何一个行业设立准入门槛都是僵化思维的产物，都是对市场化的不信任。

中国股市的问题绝不是因为放任洗头洗脚公司上市带来的，而是层层设槛、行政与市场责权利不对等的产物。比如榨菜行业上市，如果真的带来中国食品行业的安全与标准，该行业首家上市公司就能获得溢价，但上市放任利益输送，放任天价榨菜的忽悠研报出炉，这才是市场症结。美国投资者做空有造假嫌疑的中国概念股，却没有对休闲行业公司上市说三道四，因为市场不应该有先天的歧视，而应该有好的监管。

再说姚记扑克，作为扑克生产的龙头企业，去年产量行业第一，数年公平业绩保持稳健增长，销售收入年均增幅超过20%，净利润从2008年的3929.97万元增加到去年的7105.72万元，两年里增长80%——在低利润行业中能有如此收益，说明这家企业成本与管理有独到之处。除非有证据证明该公司造假或者利益输送，否则，笔者举手支持姚记扑克以及所有类似的企业上市。他们应该有平等上市权，上市不是央企的专利，不是貌似高科技企业的专利。