金融租赁迎来黄金年代

《中国经营报》于2011年5月21日发表“金融租赁迎来黄金年代”，全文如下：

编者的话

这是一个最好的时代，这是一个最坏的时代！对于我国的金融租赁行业而言，这句话尤为适用—— 一面拥有被誉为世界最具发展潜力的中国市场，一面面临着融资渠道单一、政策配套不完备等问题。但毋庸置疑的是，金融租赁的前景广阔，新一轮“春天”正渐行渐近。

从租赁的市场渗透率（租赁总额占固定资产投资总额的比率）看，美国达到30%，发达国家平均为20%，而我国不足3%。工银租赁相关人士预计，“十二五”时期将成为金融租赁业的黄金发展期。

《2010中国融资租赁业发展报告》显示，截至2010年底我国在册融资租赁公司182家，同比增加65家，融资租赁合同余额约7000亿元(人民币，下同)，与2009年3700亿元相比增长89%。其中金融租赁公司17家，约3500亿元，同比增长106%；内资租赁公司45家，约2200亿元，同比增长54%；外资租赁120家，约1300亿元，同比增长86%。

“2011年，融资租赁业仍将保持快速发展。”中国外商投资企业协会租赁业委员会常务副会长屈延凯如此对《中国经营报》记者预测。

市场潜力巨大

租赁是一种古老的信用形式，但金融租赁在我国却是一个新兴的行业。金融租赁亦称融资租赁，简单来说，就是租赁公司出资购买设备，出租给企业使用，企业按期支付租金。设备的所有权归租赁公司，企业享有设备使用权。租赁到期后，企业即可以购买设备，也可以将设备交还给租赁公司。如果出现企业违约或破产，租赁公司可以取回设备以保障自己的权益。

屈延凯把融资租赁定位为“一个新兴的第三方资产投资和资产管理的现代服务业，而且是一个战略型的产业”。他指出，融资租赁实际上是一个促进经济转型的一个有效的战略举措，运用融资租赁机制，可以破解中小企业和国企购买设备、基础设施建设等诸多发展难点。

融资租赁创新了资源配置，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征，出租人根据承租人的需求，出资取得租赁物，并收取租金。设备使用厂家看中某种设备后，即可委托金融租赁公司出资购得，然后再以租赁的形式将设备交付企业使用。当企业在合同期内把租金还清后，最终还将拥有该设备的所有权。

通过金融租赁，企业可用少量资金取得所需的先进技术设备，可以边生产、边还租金，对于资金缺乏的企业来说，金融租赁不失为加速投资、扩大生产的好办法；就某些产品积压的企业来说，金融租赁不失为促进销售、拓展市场的好手段。分期偿付的还款方式，也有助于承租企业避免资金波动风险。

然而，这一朝阳产业在我国的发展并非一帆风顺，它经历了30年曲折的发展。

我国的融资租赁业是在特殊的年代诞生的。1981年4月，整个国民经济非常困难，企业的装备十分落后，为引进外汇资金，用于购买国外的先进适用的设备，支持国内企业的技术改造和装备更新，当时设立了中外合资经营的融资租赁公司，主要由外方在国际金融市场上筹措资金，由中方在国内寻找业务。

此后，我国的融资租赁经历了1981年~1987年的高速成长、1988年~1998年的行业整顿、1999年~2003年的法制建设，至2004年以后，融资租赁业开始恢复活力。

到了2007年3月，新修订的《金融租赁公司管理办法》开始实施，迅速做大了国内融资租赁行业的总盘子。

工银租赁相关人士预计，“十二五”时期将成为金融租赁业的黄金发展期。从租赁的市场渗透率看，美国达到30%，发达国家平均为20%，而我国不足3%。从全世界融资租赁成交额来看，1978年到2007年平均年增长率超过20%。随着“十二五”期间我国经济增长方式从粗放型到集约型的转变，高端设备的需求持续上升，金融租赁业将迎来高速发展期。

回报率高低不同

目前，工、农、建、交等大型银行和中石油(10.67,0.01,0.09%)等大型企业都已获准设立了金融租赁公司。截至2010年底，国内金融租赁业拥有资产3157亿元，营业收入159亿元，净利润36亿元，从业人员近1300人。

金融租赁公司的业务范围基本涉及了设备投资的各个领域。在飞机、船舶、工程机械等传统租赁领域外，还深入到能源电力、轨道交通、信息通讯、农业机械、特种车辆等多个领域。可以说，只要有大型设备需求的地方，就有金融租赁的身影。

“国内融资租赁业市场很大。”广东合众创盈融资租赁有限公司总经理史楠不无感慨。2010年8月公司创立，其收入来源于收取租赁余额约1%的手续费。

倪凌也认为，国内融资租赁还远远没到竞争阶段。倪凌是东莞唯一的融资租赁公司东联融资租赁有限公司（以下简称“东联”）的总经理。在2010年，东联融资租赁余额翻了五六倍的，达到五六亿元，公司的收入主要来源于融资租赁余额3%~4%的息差。

事实上，这是一门不错的生意，不过，由于各家公司的杠杆效应不一样，所以其资本投资回报率也高低不同。

“融资租赁公司的一般年利润率为15%~40%。”屈延凯说。

近年来，这一行业吸引了越来越多的参与者。据中国社科院融资租赁研究基地副理事长周茂清教授介绍，截至2010年底，中国融资租赁从业机构发展到200多家，而2004年只有60家。中国各类融资租赁企业中，金融租赁公司17家，外商投资租赁公司120多家，内资融资租赁试点企业45家。

过去6年，中国融资租赁业务规模余额由2005年的323亿元，增至2010年的4500亿元，共增长了14倍。而这种增长态势仍将继续，“2011年融资租赁业务规模将达到6600亿~8000亿元。”周茂清说。

发掘民间资本

事实上，这一产业在面临着高速发展的同时，也面临着挑战。

“今年银行收紧信贷，融资租赁业最大的难题是资金来源问题。”金美融资租赁有限公司大客户部总经理王雅慧告诉记者。

如何才能解决租赁公司的资金来源难题呢？屈延凯说：“今年银行放款少了，融资租赁公司依赖银行解决不了资金来源问题，一定要把民间资本吸引进融资租赁行业。现在我们要考虑怎样让融资租赁企业的资产流动起来，怎样拉动民间资本，把融资租赁公司现有股权、债权卖给其他投资者，以实现‘腾笼换鸟’，拿出钱来再做新的融资租赁业务。”

“最理想的是引入保险资金，目前法律上并没有限制。但是实际上还没有一例成功案例。”屈延凯说。

事实上，各家融资租赁公司积极在金融债、与信托合作、与保险公司合作、找新股东等各领域努力探索。