开发企业缺钱但不缺融资渠道

 政策对房企从“一路绿灯”，到“路路红灯”的转变，表现了“松与紧”、“推与压”的两极模式。两极运动的经济运行方式可以体现政府的强势，可以产生短期的制约或刺激作用，但这种做法不仅仅不能起到推动经济发展和稳定经济社会的作用，而且会使企业对政府、政策的信任度缺失。目前，房地产的金融政策已经从过松跳跃到过紧：国家出台多项措施收紧房地产融资，上市房企面临的融资环境逐步收紧，多条融资渠道先后受阻，资金压力显著上升。统计表明，2011年各大银行共计向样本房地产上市企业发放总额逾1000亿元的银行授信，与2009年相比下滑超过60%。除银行信贷外，上市渠道也基本停摆。A股房地产IPO全面暂停，香港市场IPO同样困难重重。此外，股权融资大门基本紧闭，房地产企业的增发、配股等再融资计划基本处于搁置状态，2010年样本房地产上市企业定向增发总额下降94.6%。债券融资也同样陷于低迷。

对中国楼市金融政策的摇摆性有充分认识的房企，已经不把靠不住的银行当作自己的唯一，纷纷开始寻找新的资金来源，融资多样化格局已经形成：

一、瞄准海外的投资者。 

富力地产是通过其附属的境外公司，分别发行本金人民币26.12亿元、利率为7.0%、于2014年到期的人民币优先票据，及本金1.50亿美元、利率为10.875%、于2016年到期的美元优先票据。两笔票据的总集资净额为5.397亿美元。这次发债，在市场上面没有做评级，2-3周的时间就决定发债，一方面说明投资者仍看好中国楼市，另一方面也代表市场的资金还是相当充裕。

二、瞄向国际PE市场。

复地，即将在港交所退市，目的是为了未来更好的壮大，而其壮大的基础就是目前国内方兴未艾的融资新途径——房地产私募基金。复地，未来2年内计划发行200亿的房地产基金产品，一是解决企业资金之忧，二是让更多投资者有机会直接投资房地产行业。

三、通过合作解决资金问题

中国房地产龙头老大的万科，三年来未通过资本市场融资，但是却在保证市场占有率的基础上，确保自身资金的充盈。据了解万科已经和很多外国投资者建立了合作关系。

开发企业缺钱但不缺融资渠道，已经得到证实。国家统计局数据显示：1-4月，国内贷款4800亿元，增长5.4%；利用外资222亿元，增长62.3%；自筹资金9486亿元，增长27.2%；其他资金10853亿元，增长14.8%。在其他资金中，定金及预收款6449亿元，增长23.1%；个人按揭贷款2753亿元，下降6.8%。由此可见，外资正在快速进入房地产开发业。

面对“银行融资难，民间融资易；国内融资难，国外融资易”态势，民间资金，外国资金将会大举进军房地产市场。大量境外热钱的流入，不仅会大大影响用金融手段调控楼市的效果，还会使投资的回报流向国外。国内银行如果仍在“提高准备金率、加息”等手段上兜圈子，一伤房企，二害自己。