地产股何时能迎来中期反弹

地产股何时能迎来中期反弹

近段时间，一边是楼市成交量持续反弹，一边是地产股跌跌不休，在很多人看来，这是一种怪异的现象。中长期来看，地产股和楼市呈正相关关系，但短期而言，二者并非同呼吸、共进退，甚至有些时候正好相反。

9月10日，国家统计局公布了8月全国房地产市场运行数据。应该说，楼市表现是有起色的。比如：8月环比7月，商品房成交量增长6.5%，房价持平，房地产开发投资、企业土地购置面积、商品房新开工面积等皆有增长。然而，在当天大盘上涨0.26% 的情况下，地产股却领跌大盘，下跌0.85%，近期销售业绩捷报频传的万科则大跌1.45%。

地产股之所持续下跌，主要是忧虑房地产调控政策再度紧缩。不妨先分析一下去年以来地产股与政策面的关系。去年12月9日开始调控，地产股则从12月8日即开始一轮大跌，而大盘滞后至今年1月20日才开始大跌。4月6日地产股展开另一轮暴跌，而4月中旬才开始新一轮的房地产调控。由此反映出地产股对政策面的嗅觉非常灵敏，总是提前几天就开始行动。直到5月中旬，地产股方才企稳，之后在低位持续盘整，这一时段政策面基本稳定，国家相关部委和地方政府处于落实“国十条”的阶段。自5月中旬以来，而大盘依然没有止跌迹象，7月2日创下2319点的本轮调整新低。

7月2日至8月2日，地产股持反弹，涨幅近二成，尤其是地产龙头万科表现抢眼。随着商品房成交量反弹，尤其是部分项目价格出现小涨，从70个大城市房价环比情况看，6月下跌0.1%，7月持平。房价仅微跌一个月，便跌不动了，这与楼市调控目标存在较大差距，于是政策面空气重新紧张起来，比如李克强副总理短时间两次表态，要继续严格落实调控政策，抑制投资投机性购房需求。此后，地产股重新步入盘整和下跌的通道。

由此可见，在决定地产股价格走向的诸多因素中，政策因素无疑居于首要位置。就目前形势而言，新一轮房地产调控如同一团乌云，沉沉的笼罩在房地产市场上空。至于什么时候化为调控之雨，关键又取决于房价变化。自4月“国十条”出台后，房价一直处于高位盘整，跌难，涨亦难。不过近期情况正在发生变化，由于部分促销楼盘出现排队热销场面，导致价格折扣变小，另外少数中高档楼市也开始回暖，不仅自住需求大量释放，少量的投资投机性需求亦开始试探性入市。

所以，8月份全国70个城市房价环比继续持平，但二手房价格已由跌转涨，二手房市场比一手房市场变化更快，这预示着9月全国房价有可能小幅上涨。从8月单个城市的实际成交均价来看，上海、北京、重庆等城市的房价上扬，其中上海均价上涨12%，主要是受高档项目成交良好的拉动；深圳、杭州、成都等城市均价基本与上月持平。

另外，8月份的宏观经济数据略有起色，经济下滑的速度有所放缓，这使房地产调控的空间有所增加。接下来，9月10月的房价走势变得非常关键。连续两个月上涨，则极有可能招致新的调控。按此逻辑推理，则未来两个月地产股即便是偶有反弹，整体上依然看不到阳光。利空出尽即利好，假如真的有政策出来，则意味着地产股的中期反弹也就有指望了。