新股在不断破发是谁之过

海普瑞在上周五还是登上了第一高价股的宝座，要不是大盘连续几天暴跌，海普瑞开盘当天就会高开到200元以上。海普瑞号称公司主营题材突出，是极具优势的肝素钠原料药企业,产品99%以上出口,今年业绩业有可能在3元以上。在目前市场资金有限的局面下，主力只能选择来炒一些具有特殊题材的个股。

但是大家也看到了，在恶劣的市场环境下已经超过一成多的新股在年内已经破发，随着大盘的不断下挫，新股破发还在呈扩大的态势。

今年以来随着市场对中小板与创业板新股的狂热追捧，新股发行的市盈率在不断加码，40-50倍左右是常态，还算是便宜的，70-80倍以上市盈率也比比皆是，更有甚者100倍以上的市盈率，如东方财富116.93,三维丝102.81。虽然海普瑞148元发行价成为目前最高，但绝对发行市盈率还只有73.27。如此高的发行市盈率，所以造成今年上市的114只个股已经有16只破发，最新上市的中瑞思创、梦洁家纺、宁波GQY在第二、三个交易日就随之破发。

新股破发是谁之过？

一方面是保荐机构为了牟利，不断推高一级市场的定价，特别是那些没有多少资产的创业板，只要蒙混上市过关，大股东一夜之间都成了几十亿乃至几百亿大富翁，肥了创业板的大股东，而害了二级市场新股接盘手。另一方面是政策打压所致，股市下挫虽然说与当前的基本面违背，但我们应当清楚，股市是未来经济的风标，也是资本的体温计。股市黯淡前景预示着未来经济可能会遭遇更为严峻的考验，而作为资本体温计，股市下挫表明，资本正在回避可能的经济再调整，经济再降温。

就中国股市而言，很多人认为股市遭遇的黑色风暴是从房地产调控暴风雨刮过来的，这只是其一，但隐藏在经济升腾背后的趋势确是高开低走的，当然，既然是同比，去年低开高走，今年可能就会高开低走，不过，我们不得不忽视另一点：给经济降温，也许是其中更重要的原因，但现在还犹豫不决，因为这次世界股市下挫，已经向世界表示，危机并没有过去，主权债务危机之风会越刮越猛了。又有可能会掀起一阵龙卷风，现在世界各国除了政府信心满满的之外，资本们已经嗅到了危机前的焦虑味道了。

深交所金融创新实验室实证统计，1991- 2009年期间，在绝大多数情况下，投资者“炒新”发生亏损的可能性接近甚至超过60%。对于2006.6-2009.6期间发行的223只中小板股票，上市首日买入的投资者亏损比例过半，其中个别股票的投资者账户亏损比例甚至高达99%。

炒新股的投资者要知道，创业板蕴含的风险极大，一旦公司业绩大幅度下滑，是不能像主板那样可以重组，而必须退市，到时就颗粒无收。

特别对那些市盈率发得过高的新股，更要引起警惕，不能盲目跟风，在买进之前，投资者一定要更要看该关公司所在行业的发展趋势和地位，核心技术、经营业绩以及管理模式，要知道许多中小板公司的管理层不少还是草根老板，急功近利，扩张更大，死的更快。