金信信托重生 中金成券商参股信托第一家

《经济观察报》于2011年7月9日发表“金信信托重生 中金成券商参股信托第一家”，全文如下：

历时五年半的金信信托投资股份有限公司(下称“金信信托”)停业整顿与股权重整终于在近期即将完成，一家全新的信托公司即将在其基础上开展业务。

本报独家获悉，原金信信托重组后，名称将改换成“浙商信托”。今年6月中旬已经获得监管部门的批文，工商变更及金融牌照换发等工作目前都已基本完成。脱胎于金信信托的全新信托公司浙商信托，很可能在7月底正式开业。

目前浙商信托的股权结构也已经确定，浙江省国际贸易集团有限公司(下称“浙江国贸”)与中国国际金融有限公司(下称“中金公司”)分别持股56%和35%，而在剩下的9%股权，由浙江传化股份有限公司等股东持有。

中国银监会浙江银监局的一位人士对本报记者表示，与五年前相比，浙商信托在股东结构、注册地、业务布局以及管理团队，几乎完全脱胎换骨。

值得关注的是，中金公司此次以管理输出的模式入股浙商信托，使中金公司扩展到新的金融业务领域。在海通证券投资百瑞信托股权终止之后，中金公司俨然成为券商参股信托公司的“头一份”。

金信脱胎

本报获悉，“浙商信托”筹备组在数月前向浙江银监局提交了关于开业的申请，今年6月中旬获得了开业核准文件并领取了《金融许可证》。目前，工商登记及新的营业执照也都已经基本办理妥当。

“如果一切顺利，7月底就将正式开业。”浙江国贸的一位管理层人士对本报称。目前“浙商信托”董事会成员及经营班子都已基本确定，浙江国贸将派出一名董事长，并派人负责公司财务，而中金公司方面则将由一名副总裁担任浙商信托的总经理。

与之前外界猜测的董事长人选不同的是，浙江国贸董事长王挺革并不会亲自兼任“浙商信托”的董事长，“可能是因为中金公司的介入让王对信托公司日后的经营减少了担忧，因此不再兼任董事长的职务。”上述浙江国贸的人士认为。

曾是金华常务副市长的王挺革，在金信信托的重组过程中起到关键作用。据悉，自从2005年12月30日金信信托被停业整顿之后，王就一直与金信有着各种关系，在金信信托风险暴露之初，他担任过金信信托停业整顿领导小组副组长，此后担任过金信信托股权重组工作小组的组长。

除管理人员之外，目前“浙商信托”的业务也有了较好基础。“与其他被重组的金融机构不同的是，金信信托还拥有相对不错的资产。”原金信信托的一位高管表示，即使经过了五年半的停业整顿并且员工薪酬从未间断的情况下，金信信托的每股净资产都应该还在每股1.5元以上。

公开资料显示，截至2011年一季度末，金信信托还是*ST星美、浙江广厦、升华拜克等三家上市公司的前十大流通股股东，市值达1.88亿元。

金信信托的前身为成立于1991年2月的金华市信托投资公司，1993年5月改制为金华市信托投资股份有限公司，2002年5月更名为金信信托投资股份有限公司。当时金信信托实行业务总部制，组织结构由公司本级和资金信托业务、理财业务、财产信托业务、自营业务等四个业务总部构成。

在2002年至2005年间，金信信托因在资本市场上“高举高打”的操作风格而被誉为“江南第一猛庄”，不过，多位曾经在金信信托任职的人士告诉本报记者，虽然外界大多认为金信信托的投资风格不够稳健，但当时买入的许多股票都的确有着很高的投资价值，尤其是招商银行，在金信信托停业整顿的两三年后，依然为其带来丰厚的利润，也因此使得浙商信托在刚刚开业就会拥有不错的“底子”。

艰难重组

不过，金信信托的重组能在如今有一个良好的结局并非一帆风顺。

对于浙江国贸或者王挺革而言，金信信托的重组一直是其挥之不去的心结。“以前金信信托曾经是金华市一块响当当的牌子，在最风光和最低谷的时候，王挺革都亲历其中。”一位知情者说，当时金信信托出现问题，不仅损害到自身发展，甚至对整个金华都有影响。

因此，重组金信信托，是王挺革及浙江省更高层非常重视的事情。不过，由于金信的股权结构十分复杂，股东中有法人也有自然人，而且结构分散，股权的重整并不容易。

公开资料显示，金信信托共有法人股东174家，共计持股10.04亿股，占总股本的98.68%；自然人股东5528家，共计持股1344万股，占总股本的1.32%。股东前两名分别为通和投资和浙江金华市财政局，持股比例为13.785%和9.958%，而浙江广厦、浙大网新、朝华科技和农产品同列第三大股东，持股比例都为9.823%。

事实上，金华市财政局和广厦系在其中占有重要地位，二者不仅直接持有金信信托的股权，第一大股东通和投资的股东中也有它们的身影。资料显示，浙江金华市财政局占股通和投资的比例高达24.37%，是通和第二大股东，而广厦建设和广厦建筑则分别持有通和投资11.76%和6.62%的股权。

在经过最初的停业整顿完成之后，重组的第一个难题就是老股东的股权如何清退。“当时王挺革甚至亲自打电话约见老股东商谈股权的事宜。”浙江国贸的内部人士透露，“有时候有些老股东明显是故意推托不见，王也没有办法，只能不断的主动联系。”

最后，在浙江省政府的大力支持下，浙江国贸通过数年时间，将大部分老股东的股权进行了重整，也为金信信托之后的重生打下了基础。

中金入局

接近浙江省政府的人士近日告诉本报，金信信托的重组方案在今年早些时候获得了中国银监会等监管层的认可，其中中金公司在有关部委之间的积极斡旋，是使重组得以实现的重要原因。“在我看来，金信信托能够重生，中金功不可没。”这位人士表示。此前券商参股信托公司没有先例，更重要的是要涉及证监会、银监会等多部委的协调审批，程序复杂手续繁琐。而中金强大背景以及积极努力，使这件本无先例的重大重组成为现实。

2009年4月，海通证券公告称通过了投资百瑞信托股权的议案。但2010年年报中，其称因未获得相关政府部门的批准，该投资事项因此终止。“除了政府部门的审批之外，还会涉及很多其他问题。”北京一家律师事务所的一位律师指出，虽然目前的政策规定上对券商参股信托没有法律障碍，但在具体操作过程中，可能要面对不少难题。

相关政策规定，境内金融机构作为信托公司出资人，入股应以自有资金，并承诺3年内不转让所持有的信托公司股权，还须符合“一参一控”。

同时，金信信托由于在停业整顿前出现的违规曾让政府感到问题严重，因此许多业内人士对其重组一直有所担忧，而也是因为中金的介入，金信信托这张牌照最终得以保留。

在协调、争取部委支持上，有着多年政府资源积累的中金公司显示出很强的优势，并最终使得浙商信托获得了一系列的审批，并最终浴火重生。