李稻葵误导央行更把中国引人深渊

中央货币委员委员李稻葵，一个喝过洋墨水的教授，最近两大孟浪之言让觉得痛惜。第一，中国住房市场的问题比金融危机前的美国更为严重。第二，中国经济已经过热，应加息和人民币升值。

李稻葵独断性的论断，可能是央行部分书呆子们的意见代表，因为作为货币委员会委员的条件，在任期内需要和央行保持一致。作为学者论断，他早就放言说要加息和升值，我们也不愿意就此进行驳斥，但他的这种倾向，几乎反映了央行操刀手的意见，那就非常可怕了，因此，我们有必要对此给予批驳，否则，这个洋海龟教授最终会误国殃民的。

我们必须先就中国经济的性质给予最基本的判断，才能理解这种论调的危害性。如果转为现实的话，很可能变成第二个日本和美国。

第一，当前实体经济处于产能过剩的阶段并没有根本改变，实体经济不是过热，而是依然很冷。资产价格和部分农产品价格局部上涨，只能是避险或者保值增值资本的行为。而且，最近国际性因素支持这类产品价格调整。因此，从整体上来看，实体经济经济处于通缩状态，资本转移到资产领域和农产品领域，引起了资产价格局部性上涨。在这种情形之下，中国的货币政策不能紧缩，否则，就非常容易形成硬着路。

第二，世界经济当前最应当警惕的是通缩，而不是通胀。如果看看美元我们就知道了，金融危机逼迫美元上升，也不过89美元左右，但当时的世界经济一片萧条；如今，美元已经上攻到了88美元附近，如果美元突破90美元，以美元为基本通货的世界经济估计陷入通缩已经是难以避免了。如果从美元来看，有学者已经指出，根据美联储公布的美元M2数据，2008年年底，美元M2余额为8.24万亿美元，开始启动美联储购买美国国债的2009年3月底，达到8.39万亿美元，而一直到2010年4月底，这个数字为8.48万亿美元。就是说这一年多以来，基本没有大的变动。尤其是从2009年10月至今，美元M2余额呈现微跌微涨，甚至有的月份是负增长。同期美国GDP还在增长，美国M2/GDP比例在继续下降。这就意味着，以美元来看，世界经济陷入了通缩状态没有改变。

第三，世界经济二次探底风险很大。美国失业率高居不下，欧洲主权债务危机越来越猛，日本也可能破产。很多人将债务危机归罪于刺激计划，但试想，如果没有产能过剩，就不会有金融危机的基础，金融危机爆发之后，先活下来是第一位的，因此，私人投资减少之后，政府应当补位，消耗过剩产能。随着中国的崛起，世界经济才有了转机，但世界并没有改变产能过剩的状态，而且，政府还背上了债务。虽然活下来了，但付出的代价也不小。因此，美国佬不愿意加息，因为他们看到了最真实的周期：实体经济还没有渡过产能过剩的危机阶段，产能过剩的周期还将延续一段时间。

第四，中国不要学日本，自己非要跳进国际金融资本家和政客挖给中国的陷阱。加息、升值、调量和加税，四种措施直接将日本的投资、消费和外需打入冷宫，最后陷入了失落的二十年。美国次贷危机的直接政策性因素，基本也是如此。我们的洋教授非要在世界动荡不安之际，大肆宣扬加息和升值论，夸大房地产市场泡沫论，和一心想坑害中国的外国佬有什么区别呢？前段时间，那些洋人不是说中国的房地产泡沫比迪拜还大一千倍吗？他们不是鼓动中国挤房地产泡沫吗？说什么中国经济过热了，应当加息了。还鼓动中国人民币升值吗？

第五，国际大宗商品价格已经开始回调了，国际原油等跌的也不少，7月份的CPI压力应当会变小，成本推动因素和国际输入因素的压力会减小，最终形成CPI涨势的逆转。这是笔者前期多次强调的，记得去年笔者多次和货币政策紧缩派论战，但窝蜂难惹，幸亏中央继续坚持适度宽松的货币政策，后来加息论也没被采纳。有些人就喜欢搞模型，套理论，如果那些东西没有被神话，资本主义国家应当能够多次避免危机。虽然我们也很看重理论的力量，但更要注重现实的逻辑，否则，决策与实体情况背道而驰就在所难免了。该如何对付当前实体经济通缩和资产价格上涨的二重现象，笔者前期论述的颇多了，这里就不再重复了。

总而言之，现在如果决策者采纳了李稻葵的紧缩性建议，胡乱挤压泡沫，结果可能只有一个：经济硬着陆，而导致这种结果的因素最直接的而原因不在经济本身，而在于政策自身的误判和风险。好的医生能治好感冒，笨蛋的医生能把感冒治成肺癌。