冯晓东：谁有资格享“新四万亿”盛宴？“4＋1”模式！

中国或再推出一个四万亿刺激计划？一石激起千层浪！

如果世界经济出现二次衰退，中国会不会推出一个涉及资金总额高达4.65万亿元人民币的刺激计划，通过提供补贴和刺激消费等形式促进经济增长。这个刺激计划涉及的资金总额将超过2008年11月政府宣布的总额达4万多亿元人民币的刺激计划？显然，目前我们只能揣测，从现状来看，似乎没有可能性。

由于许多经济学家将中国当前出现的通货膨胀、资产价格泡沫和银行不良资产增加等不良现象与巨额刺激计划联系起来，因此政府对是否推出新一个巨额刺激计划相当敏感。有专家报告指出，与2008年11月推出的刺激计划相比，新刺激计划将更多侧重于提供政府补贴、刺激居民消费等方面。

政府智囊团专家报告中指出，促使中国政府推出新刺激计划的主要原因是防范通货膨胀与经济增长减速产生的叠加效应威胁社会稳定。此外，作为中国的主要出口市场美国和欧洲经济不景气将会对中国出口贸易构成巨大压力。据测，2012年第一季度中国经济同比增长率放慢到7.3%，对于一个已经连续多年习惯了两位数增长的经济体来说，7.3%的增长率是中国难以接受的。受经济增速放慢、通货膨胀和宏观调控等多重因素影响，中国基准的上证综合指数已经连续三个月下跌，创下14个月新低。

政府智囊团专家称中国提振经济不会再推四万亿投资，那么，我们不仅要问：假设中国再推出一个四万亿刺激计划，谁有资格享“新四万亿”盛宴？

新四万亿主要针对保持合理的全社会投资规模，来稳定经济增长，要想再一次大规模的靠政府主导的扩大投资来刺激经济增长，不太可能，因为它不可持续。政府正不断强化要把稳增长放在更加重要的位置，但这与2008年四万亿救市政策不可同日而语。

如果把稳增长放在发展经济更加重要的位置，众投资项目应该多领域开花。最具代表性的无疑是钢铁，总投资为639.9亿元的广西防城港钢铁基地项目和总投资为696.8亿元的广东湛江钢铁基地项目同时公布获批是市场信号。还有云南观音岩水电站，这是继金沙江鲁地拉和龙开口项目获得发改委核准后，又一个获得核准的百万千瓦级水电项目。还有陕西发改委3个重大交通项目进入全面建设阶段。也就是说，目前众多项目启动得到批准与稳增长关系紧密。稳定增长主要举措归根到底是投资，但其他政策如创造宽松的货币环境、稳定出口、实施“十二五”规划的基础设施建设、减税等措施预计也将全面开花。

“新四万亿”言过其实。两大钢铁项目就将获得超过1300亿元的投资，有关“新四万亿”、“四万亿投资2.0版”的说法甚嚣尘上。2008年四万亿投资背后有十万亿贷款相叠加，现在不可能有那样宽松的货币环境。当时欧美等国家也在努力保增长，中国的出口也在投资的拉动下有很大反弹，但现在西方经济环境仍然低迷，即便出台一个四万亿也起不到相应的拉动效果。2008年时，很多投资集中于制造业，今年的投资主要集中在基础设施建设上，这也有避免产能过剩的考虑，但基础设施产业链条短，对经济的拉动能力也弱一些。

回顾往昔，四万亿拉动在减弱，房地产开发、工程机械业持续低迷。国家统计局数据显示，今年1~2月，全国国有及国有控股企业实现利润同比下降约一成，利润降幅较大的行业为钢铁、石化、施工房地产、机械等。利润逆势下滑，机制不够灵活，原材料价格上升，投资机会有时一闪而逝。现在各行各业是在燃烧的平台上竞争。比如手机行业加速向智能化升级，竞争异常激烈，宏观经济环境又不好，手机企业普遍不好做。

四万亿并非支持所有项目，有短缺不奇怪。随着新兴产业规划的推出，将意味着如果有“下一个四万亿”计划的实施，个中机会值得关注，4个新兴产业专项规划引起重视，它们分别是新一代信息技术、高端装备制造、新材料、新能源汽车专项规划，以及物联网、智能制造装备等15个细分领域规划。

战略性新兴产业被业界称为“下一个四万亿”。应对经济危机，前一个阶段是应对危机，在宏观上用“四万亿”等刺激政策保增长，在企业层面则是逐步适应危机冲击，而经过前两个阶段之后，就进入产业结构调整寻找新方向的阶段，而战略性新兴产业正是承载着为中国指明产业方向的历史任务。国务院《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》明确一揽子政策加快培育和发展战略性新兴产业，到2015年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重要力争达到8%左右。

因此，今年的重点是推动节能和新能源汽车发展。另外，财政补贴政策给力高端装备制造业将迎来黄金期，自主创新是关键。我国首部新材料产业发展规划已经正式出台，实现我国由材料大国向材料强国的战略转变，《规划》不仅明确了新材料发展的六大领域，还将其进一步细分为20个重点方向，编制新材料产业规划在我国尚属首次。

"十二五"规划提供新动力，电子信息产业投资前景看好。“苹果旋风”带动纳斯达克指数迭创新高，A股相关概念股也因此受惠。事实上，从更长的时间维度来考察，电子信息板块的表现也明显强于市场平均水平。近期工信部发布的《电子信息制造业“十二五”发展规划》，为这一产业的发展提供了新的动力。

除此以外，我们不得不提的是：中国经济不能总靠一个个四万亿，农业及农民经济发展问题才是关键。如果有下一个四万亿，我希望农民应该有资格享“新四万亿”盛宴！

为什么农民的钱袋子如此重要？中国经济已经到了应该转变以投资为主的发展方式的时候了！三驾马车中，“消费”目前难挑大梁，内需之所以上不去，关键原因是城乡收入差距过大，始终难有起色的内需什么时候才能真正调动起来的问题解决在于农民问题的解决。经济学家厉以宁阐述资本的三个概念是这样说的：首先是我们看得见的物质资本，其次是文化程度、技术水平各异的人力资本，再次就是以各种人际关系为基础的无形的社会资本。而在过去的三十年中，广大农民群体在这三种资本上都没有优势，而其中首先就是农村产权制度的不合理。

其实，农民也需要产权！只能靠出租的农村房产流转可能引发很多社会问题，现在已经到了将产权抵押试点推广到全国的时候。假设全国都做到给农民产权，这将有多大资本注入到农村去？据统计全国农民住房价值在18万亿元以上，有三分之一可以用于抵押的话，就有6万亿元的资本，所以这个问题一定得解决。给农民产权，让他们可以获得原始资本，这只是缩小城乡差距的第一步。然后，在此基础上想办法提高农民的知识技能，解决他们的后顾之忧，也是关系到这个巨大的劳动力蓄水池能否发挥潜能的关键所在。

谁有资格享“新四万亿”盛宴？“4＋1”模式！4个新兴产业即“新一代信息技术”、“高端装备制造”、“新材料”、“新能源汽车”，外加“农村产权制度下的创新农业发展”。