惩治高盛刮骨疗毒美国政府招术高明

惩治高盛刮骨疗毒美国政府招术高明

    美国惩治高盛刮骨疗毒，为了重建金融秩序，美国正向将整肃的矛头对准大型金融机构。

    信用是任何一个市场健康发展的前提，市场高涨期信用被撇到一边，泡沫崩溃后重塑信用是恢复信心的关键。

    美国的次贷危机缘于丧失市场信用，在美国度过金融危机的最难关口、奥巴马的医改方案获得通过后，美国腾出手来向造成信用危机的大投行开刀。4月16日，美国证券交易委员会（SEC）对高盛提起民事诉讼，指控高盛在次级抵押贷款相关金融产品交易中涉嫌欺诈。2007年2月，应美国大型对冲基金保尔森公司委托，推出一款基于次级抵押贷款的抵押债务债券，向多国银行、基金和保险企业等投资者推销。保尔森公司看空美国抵押债务债券市场，向高盛支付大约1500万美元设计和营销费用，意在借做空抵押债务债券谋利。高盛在向投资者推销时没有说明保尔森公司与这款金融产品有关，导致投资者在不足一年时间内损失大约10亿美元。

    此举对于高盛的信用是沉重打击，虽然高盛强力抗辩，却无力回天。这一案件暴露出金融衍生品疯狂期市场灰色地带空间广阔，金融机构内部毫无防火墙，在产品设计上有意钻法律的漏洞，不向投资者告知最重要的信息。

    高盛的每一步都踏在监管者的脸上，提醒监管漏洞有多大。如高盛应做空者要求设计金融衍生品，向投资者宣称产品由第三者提供。然而，选择CDO的公司ACA和投资者均不知道保尔森基金参与沽空。当年１月，时任高盛副总裁图尔发给朋友的电子邮件写道：“整个大厦随时会倒塌”，在2007年年中，房地产抵押贷款证券已经山雨欲来风满楼。高盛做成了“牛尾生意”，却并不认为让投资者损失10亿美元是信用底线。到现在为止，高盛也不认为有过失，可见美国需要改革的是法律与信用体系，而不仅仅惩处一家公司。目前，美国民主党议员寻求国会参议院通过法案，出台金融监管新措施，尤其要约束基于次贷的金融衍生品。总统奥巴马4月16日对这一提议表示支持，誓言把金融衍生品市场纳入监管范围，“确保金融危机不再发生”。

    诉讼高盛是美国金融监管体系变更的象征，意味着金融衍生品市场急剧收敛。还在去年，由于扩张的货币，金融衍生品卷土重来，让人产生美国法律信用、监管体系土崩瓦解的错觉。

    后金融危机时代，美国政府政府着力重塑金融秩序。特点有二，一是维持美国的金融垄断地位，二是在形势稳定后向大机构开刀。

    为了维持美国的金融垄断地位，美国政府对全球主要经济体共建金融监管体系兴趣不大，对各方呼吁的世界银行与国际货币基金组织改革议案，一概高高挂起，不闻不问，只是让两个中国经济学家林毅夫与朱民进入智囊。

    为了巩固美国的未来的金融强国地位，待经济形势略有起色，美国监管部门与司法界向高盛等金融机构开刀，全面清查华尔街金融机构，监管所有的结构性金融产品。据《华尔街日报》报道，美国证券交易委员会(简称SEC)执法部门主管Robert Khuzami称，该委员会将对在国际金融危机爆发前出售以抵押贷款为担保的债权抵押证券(CDO)的华尔街企业展开认真调查，看其是否进行过与高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)类似的CDO交易。SEC已组建了一个专注于CDO以及其它所谓结构性产品的新部门。

    美国大型金融机构与金融衍生品散养时代的好日子到头，但美国的金融市场会因此重新焕发生机。

    这已经是美国第N次重建金融秩序。最近的一次在2002年，《萨班斯法案》由时任美国总统布什签发生效。该法案的出台背景是安然、世界电信公司等美国超大型企业中所发生的一系列财务和管理问题，对于上市公司的信息披露等有严格限制。该法案出台，有市场人士认为过苛，并预言美国会失去大量上市资源。事实证明，美国的证券市场失去的是劣质公司，巩固的是国际地位。严格的监管降低市场内部的运作成本，此后日本、英国、德国、澳大利亚等国都已建立起自己的本地萨班斯法规，美国的法律再次成为全球一些经济体的皈依。

    此次美国将堵住金融衍生品与大型金融机构的漏洞，高盛、也许将来是美林，会被提起诉讼。正因为对信用的尊崇，这个国家才令人畏惧。高盛也许会逝去，未来的高盛在孕育之中，支撑硬件背后软实力才是大公司、才是国家经济能力的温床。

注：美国正在重塑信用。

这说明：一，美国金融机构没有再次崩溃之忧。二，美国的信用经济仍然在全球领先。三，美国不会理睬全球金融监管的主张。

中国如果不改革，不塑造本土信用制度，无法与其角力。

双方都在改革。改革大戏开始了。