华润蹊跷弃子 深国投商置易主

据经济观察报2012.2.20报道

2月15日，深圳多云有雨。尽管一个月前，这里来了新主人，但位于深圳福田区农林路69号深国投广场2号楼9层的深国投商用置业有限公司（以下简称“深国投商置”）还是如往常般平静。

一个月前的16日，这里正式更换主人，华润集团退出，龙柏宏易资本集团旗下的龙柏商置基金在收购剩余50%股权后正式入主，并拥有100%的股权。

本报获悉，龙柏商置基金是2011年5月发起的商业地产并购基金，首期规模21亿元人民币。

深国投商置官方人士对本报记者表示，公司刚刚完成股权变更，后续还涉及到很多东西，不方便在这个时候回应。其称，暂时还未有包括高管在内的人事变动，过渡阶段很平稳。

至于近年来在地产各链条上高歌猛进的华润集团为何放弃深国投商置股权现今仍是谜。

产业基金入主

资料显示，深国投商置成立于2003年，是一家专业商业地产开发及运营商。截至目前，累计开发及管理的购物中心建筑面积已超过400万平方米，旗下品牌有印象城、新一城和深国投广场，截至目前已开业购物中心12家，项目重点分布在珠江三角洲、长江三角洲和环渤海等地。

关于控制人变动一事，深国投商置第一次给予官方说法是在2月13日。

当晚，深国投商置发布通稿称，“2012年2月7日，深国投商用置业有限公司正式宣布，深圳市龙柏商置产业投资基金企业已成为公司的单一股东。2011年12月和2012年2月的两次股权交易完成后，深国投商置股权结构实现重大调整，龙柏商置获得了深国投商置100%的股份。”

深国投商置有所隐瞒的是，正式的股权转让协议早在春节前已签订。

知情人士对本报记者表示，1月16日，龙柏宏易资本集团董事长王平和与华润深国投投资有限公司正式签署了受让深国投商置50%股权的协议。

而龙柏商置对深国投商置的吞并分两次进行。

公开资料显示，2011年12月12日，深国投商置实行了一次股东变更，由之前持股50%的深圳市源胜利管理有限公司，变身为龙柏商置。

就在当日，上海联合产权交易所挂牌出让深国投商置50%股权，价格为9.56亿元，出让方正是近年在商业地产上高歌猛进的华润集团。

对于新入主的大股东，外界知之甚少。

本报获得的资料显示，龙柏商置基金是有龙柏宏易资本集团于2011年5月独立发起的商业地产并购基金，首期规模为21亿人民币。

而龙柏宏易资本集团则成立于2007年。

龙柏宏易资本官方资料显示，该公司是一家拥有中科宏易、龙柏资本和宏易投资三大平台，涵盖创业投资，产业投资，并购整合等专业化、国际化的投资集团。官网称，目前管理资产规模已超过150亿元人民币，包括商业地产及连锁零售产业、新能源汽车及相关产业、TMT及文化创意、医疗健康等高科技产业及金融服务业。

集团创始人和董事长正是代表龙柏商置基金签字的王平。

工商资料显示，这家产业投资基金是有限合伙制企业，13家股东包括了6个自然人、5家本地企业及2家其他机构。

在商业地产领域，龙柏资本的另外一个杰作是对中国最大的商业地产运营商大连万达的入股，但到目前为止，本报未能获得更详细的信息。

对于此次收购，王平给出的评价是：深国投商置是一家资产质量优良、商业管理能力出色，并且深具品牌影响力和发展潜力的公司，未来我们将继续精耕细作，坚定不移地推动深国投商置成为业内领先发展的公司。

华润蹊跷退出

对于此次股权变动，除了外界颇为陌生的龙柏商置，股权出让方华润集团的举动也让外界摸不透。

作为较早一批涉足商业地产领域的企业之一，华润集团早在1999年就开始规划深圳万象城，2004年在该项目成功落成之后又陆续将其复制到杭州、南京等城市。进入2011年，华润集团先后落子沈阳、上海、宁波、无锡、青岛等地；运作商业地产项目之余，华润集团还同步加速其在商业领域的步伐，旗下超市、百货等业态深入到重庆、广州等多个城市。

进入2011年，华润集团不断从项目、土地层面释放加码商业地产的信息，5月15日，沈阳华润万象城开业；6月28日，北京华润五彩城试营业；无锡与上海的华润万象城于年底开工建设。此外，华润集团还计划在山东省兴建青岛华润中心项目，项目预计投资200亿元，建成后将成为青岛最大的都市综合体。

而成立于2003年深国投商置血统名贵，其母公司深国投作为沃尔玛中方股东，为沃尔玛在中国开发建设购物广场。在深国投商置与外资合作的绝大多数地产项目中，沃尔玛都是主力租户。

不过，深国投商置的财务状况却一般。

根据上海产交所的挂牌披露信息，2010年度深国投商置营业收入4.2亿元，净利润仅为1.39亿元，但负债总计却高达78.56亿元。而截至2011年10月31日，企业营业收入微幅增长至4.6亿元，而净利润却小幅下降为8704万元，负债总计68.13亿元。

从收购到放弃，华润集团只用了三年。

华润对深国投商置的介入得回溯到2006年。当年10月，华润集团以17.4亿元的代价控股深国投商置的母公司深圳国际信托投资有限公司（简称“深国投”）。但一直到2008年，深国投的金融类资产和地产、实业投资等资产才实施分类整合。

2009年1月，深国投更名为“华润深国投信托有限公司”，而深国投商置则暂时剥离至华润投资公司旗下。

也是那时，华润集团原财务总监蒋伟成为深国投商置新任董事长，华润进入深国投商置董事会、并获得3个董事席位，这意味着深国投商置已经成为华润地产系的新成员。

华润对深国投商置的定位，深国投商置现任总经理丁力业曾表示：在华润系统内，我们已经明确了纯粹的商业地产业务方向，我们的定位与华润万象城、华润万家形成高端、中端和大众化的互补性产品系列。“华润明确提出，要求深国投商置成为一家专业的商业房地产开发商。”丁力业称。“以前我们只做了商业地产前期拿地和开发建设这一段，没有做过后期的招商和经营管理。现在我们是要把整个链条都打通。”

根据华润的要求，深国投商置将会对此前的项目股权合作关系进行梳理，处理掉一大批基础不太好的项目，并且将力量放在一些潜力大的重点项目上。目前，深国投商置正在做项目处理方案。

通过这一系列的整合，深国投在国内拥有了全资开发经营的17个购物中心，转型为商业地产开发经营为一体的企业。华润置地对深国投的收购，无疑为其商业布局增添了砝码。

但现在，这一切都成了过眼云烟。