健全信托法必须制定配套法规来源

和讯信托 2011-9-1 

开办信托沙龙是传扬信托声音的一个必要举措，是好事。目前信托业的声音不高，话语权不强，这与基金公司、证券公司和银行相比，似乎还有不少可争取的空间。当然也有一种看法，信托行业如不出点出格的事情，就是令人深感不错的业绩展现了。其实，这也许是偏见和误读，信托的功能和作用没有得到应有的充分发挥，是整个金融服务责任担当的一个缺失。

这十年来，央行的金融货币政策为适应国民经济的波动发展，经历了多次调整。目前主要是采取收缩流动性、降低通胀压力的政策。不过货币政策调控力度的掌握，难度愈来愈大，处于两难选择。如果开始放松紧缩，通胀难抑，影响低收入人群生活；如果继续紧缩，很多中小企业就会因资金困难而停产或破产，影响经济发展和就业。与此同时，外汇储备超常增加，人民币被美元“绑架”，升值压力一直在增加，诱发热钱大量流入，从而又逼使基础货币大量投放。此种情况，说明我国深化金融体制改革，增强国家金融业自强、自主性，扩大金融多元服务渠道，挖掘金融多元服务功能，势在必行，愈来愈迫切。

中国信托业是中国金融业的重要支柱之一,在促进中国经济的高速发展中，做出了积极的贡献，尽管还背负着这样或那样的阴影和包袱。但实践已经说明或即将说明，改善金融业服务的整体素质，满足实体经济发展对于金融服务的需求，信托业应该更多地融于金融多元化的服务体系之中，担当更重要的角色。

十多年来，央行一直在强调提高直接融资比重、降低间接融资比重，但始终没有明显的改观。其中的原因固然很多，但除国家专业银行外，其他多种金融机构发展的不充分，金融资产分布结构不合理，包括信托机构在内各个金融机构的职能作用发挥不充足，不能不是一个重要原因。大家都知道，在改革开放之初，荣毅仁先生首先建议成立信托投资公司，而没有建议成立一个证券公司、基金公司之类，显然是出于对信托具有投融资、财产管理等其他金融工具难以承担的多种服务功能的考虑。不过在当时成立信托投资公司，主要是着眼于对外发债融资，解决引进先进技术需要的资金问题。当时国家对外10个融资窗口，中国国际信托、广国投、辽宁国投等信托投资公司就占了8个。

自第一家信托投资公司于1979年成立以来，发展到现在3万多亿元的规模，应该说成绩是很大的，但也曾经存在着很多问题。主要是信托经营机构定位不明确、信托法制滞后、经营管理混乱以及监管疏导不到位等，因而招致了多次的清理整顿。对信托投资公司发展过程中的功过是非，相信业界和学界会有一个比较统一的认识。

对于《信托法》的作用如何看，我认为主要是用法律的形式在中国确立了信托制度，保留了一批信托投资公司的存在。对于信托法的实际指导作用也不宜高估，因为它只是个信托关系基本法，对于信托实践的规范指导作用，特别是对于信托经营中纠纷的判决与处理，尚未见实质的成效与明断。至今提交司法处理涉及信托经营的案件不多，而且判决信托公司胜的更少。要想真正显示和发挥《信托法》的作用，必须完善和健全相关的配套法规和制度规定，如信托登记等。至于诸如信托业法等配套法规为何到现在没制定出来，也许还可以归咎于环境和条件的不成熟。但不管怎样，由于信托机构适应财产管理市场发展的需求，监管部门加强了对信托经营机构的窗口指导和扶持，信托出现了大踏步前进发展的局面。不过，需要清醒的是，当下发展到3万多亿的信托资产规模，除信托公司的自身努力外，银根抽紧的大环境给予了信托资产拓展的良好机会。很多银行收紧甚至停止了房地产贷款，使其不得不加大融资成本转向信托。信托业的壮大与拓展，还应当归功于监管部门完善健全了不少必要的规章制度，为信托业发展及时矫正航向。

正是多种原因，使去年信托公司保持了8%、9%的良好业绩，兑现了对投资者的诚信承诺。相比同期银行年利率不到2%，证券公司和基金公司对投资者的负回报，信托公司应该算是佼佼者了。

国民经济的稳定健康发展，需要金融机构的多元化，充分调动金融机构的积极性，尤其是应该充分发挥信托的功能作用。现在不少信托公司建议，信托公司应该有权利设立分支机构，开展全国性经营。业界人士说，证券公司、基金公司都可以设分支机构，作为同样是非银行金融机构的信托公司，而且是相比成立最早的金融机构，且拥有财产管理的丰富经验，经受了多年摸爬滚打的炼狱，具备了控制风险的能力。设立分公司不仅是拓展业务的需要，而且是具有了成熟的条件。解决这个问题虽然可能还有

一个过程和困难，但是大家应该有信心等待。